В онлайн-издании Cinemaplex прибыло пополнение. Пока решив остаться анонимным, специалист по операционным улучшениям Жан, который ранее имел опыт работы с кинотеатрами, делится с нашими читателями своими накопленными знаниями. Не отпускает нового автора индустрия кинопоказа, потому что работа — работой, а кино — это по любви.
Вступление
Наступили тёмные времена кинопоказа. Но древние пророчества, года с 2009-го, о крахе отрасли продолжают пока что оставаться преувеличением. Тем не менее, глобальная ситуация неотвратимо переформатирует устоявшиеся бизнес-модели и разрушает сложившиеся подходы к зарабатыванию денег. Вероятно, именно сейчас-то уже пора разобраться, как их считать в новых реалиях.
Лично участвуя в обсуждении тонкостей работы разных развлекательных площадок столкнулся с тем, что даже собственники меряются размерами EBITDA. Хотя, казалось бы, у них на первом месте должна быть оценка работы инвестиций в применении ко всему периоду жизни проекта! Нужно понимать, в какую авантюру ты ввяжешься, и, условно, через какой промежуток времени приставы придут арестовывать твою жилплощадь. Такая правда жизни, к сожалению.
Окончательно же подвигли поделиться опытом споры на Cinemaplex о правильной схеме окупаемости фильмов: учитывать ли «невозвратные», какой должен быть размер «вала», чтобы кино считалось прибыльным и прочее, и прочее. Конкретно об этом свои соображения выскажу в конце материала. Поэтому, кто желает, может сразу пролистать туда.
Теория
Любое дело (мероприятие, кейс, задача – нужное подчеркнуть), требующее денежных вложений, попадает под понятие «инвестиционного проекта», оценить эффективность которого призвана формула и вычисляемый ею показатель NPV (Net Present Value). К слову, разработанные более ста лет назад. Вариантов русской адаптации понятия много: Чистая Приведённая Стоимость, Чистый Приведённый Эффект, Чистая Текущая Стоимость, Чистый Дисконтированный Доход. Выбирайте любой вариант, главное, что всё «Чисто»!
Формула NPV и определение (если из Википедии) на первый взгляд покажутся заумными (Рис. 1). Хотя всё предельно просто: берём все-все денежные потоки –приходящие и уходящие за всё время работы инвестпроекта, включая капитальные затраты, и приводим их ко времени, обычно разбивая на периоды. И не забываем про ставку дисконтирования!
Практика
Проиллюстрирую на конкретном примере «сферического кинотеатра» в небольшом промышленном городке, где некие граждане хотят кинуть в нас деньгами, чтобы получился небольшой современный кинотеатр в стареньком ТРЦ. Цель происходящего — «прокачать» торговый центр. И мы, оценив несколько условий: щедрость; не депрессивную ситуацию в населённом пункте; отсутствие больших конкурентов, соглашаемся ввязаться в историю. Правда, инвестор сразу хочет знать, когда мы сможем вернуть его вложения. И добровольно, без всяких там судов.
На выделенной площади мастерски спроектировали три зала на 180, 120 и 90 мест. Наша доля в инвестициях – кинооборудование и консешн-зона. Часть бара и большой зал укомплектуем б/у-техникой, а на остальное планируем получить субсидию ФК. Ложка дёгтя в том, что из-за ранее начатой собственниками площади глубокой перепланировки, запускать залы придётся по одному в год.
Сразу предупрежу критику сумм в модели, они взяты с потолка. Так как цель материала – учебная.
Собираем все предполагаемые денежные потоки в одном месте (Рис. 2). В качестве такого места используем полусанкционный Excel.
В капитальных затратах субсидия Фонда Кино и затраты на кинооборудование выделены оранжевым, обозначив работу «денег со стороны». Субсидии, подарки, подачки и пр. — засчитываются в «плюс». То есть это положительный денежный поток, не смотря на источник. Всё, что тратим, это «минус».
Выручку с площади увеличим организованной своими силами детской зоной, где будут игровые аппараты, плейстейшен, небольшой надувной лабиринт. Вал кинобара предварительно закладываем от вала кино, так как нет локального понимания дохода с одного зрителя (в идеале, конечно, считать через перкап). Фонд оплаты труда раскладываем в другой вкладке, чтобы здесь не мельтешить.
Нижняя строчка на Рис. 2 рисует ситуацию вроде грустную. Но мы надеемся, что не фатальную, ведь ещё не оптимизировали затраты, накидав хотелок по полной. Также принимаем решение дополнительно пересмотреть показатели затрат: средний билет, заполняемость залов. Что обосновываем сносной ситуацией с доходами горожан и наивностью по поводу возвращения Голливуда через годик-другой.
Ситуация в нижней строке на Рис. 3. радикально улучшилась: можно и инвестиции отдавать, и объекту на существование хватит. Так нам говорит бухгалтер. NPV же добавит в расчёты ещё одно измерение, которое в конкретном случае поможет ощутить глубину дна. Здесь нам в помощь диаграммы (Рис. 4).
Кардинальное отличие вычисления NPV от EBITDA в том, что результаты за периоды суммируются накопительным способом (кумулятивно). Плюс – ставка дисконтирования, на которую сейчас отвлечёмся. Через эту ставку, говоря умными словами, выражают изменение стоимости денежного потока в периоде.
Желая упростить расчёты, либо по незнанию ставку дисконтирования заменяют инфляцией. Но не столько инфляционное обесценивание денег стоит во главе угла дисконтирования, сколько учёт разнообразных рисков, альтернативные доходности, другие возможности. Особенно нельзя пренебрегать рисками, о чём настойчиво намекает сама мировая история буквально последних крайних лет.
Методику расчёта дисконтирования описывать не буду, она доходчиво разжёвана в Интернете. Принимаем её на уровне 10% в год. На этот размер обычно ориентируются в примерах при обучении для получения быстрых приблизительных результатов. К слову сказать, 10% для России – показатель ниже среднего, что мы снова обуславливаем положительными моментами конкретного городка.
Наконец, дошли до расчёта самого NPV. В первый год из общего вала вычитаем все затраты, делим на «100% + ставку дисконтирования», затем вычитаем капитальные затраты. Второй год — те же расчёты, но прибавляем результат предыдущего года. К результатам третьего года, соответственно, прибавляем весь результат второго года. И так далее. Происходит кумулятивное накопление.
Почему инвестпроекты оценивает NPV, а не EBITDA? Во-первых, правильное наглядное представление синергии денежных потоков, включая инвестиции. В динамике. А мнение, представленное без математического обоснования о том, как разные показатели отражаются на прибыльности, это субъективно, так что за этим к гадалкам. Во-вторых, учёт рисков с помощью ставки дисконтирования. В-третьих, отображение внесённых изменений происходит мгновенно, наглядно, возможна большая многовариативность. Например, при проектировании промышленных объектов в специализированных программах за месяц прогоняют десятки тысяч вариантов NPV, выбирая самый-самый оптимально-оптимальный.
Советы по работе с моделью. Конкретно для сферы услуг стоит ввести в таблицу что-то подобное «себестоимости единицы предоставления услуги». То есть привести операционные затраты к затратам на одного зрителя. Или назовём это «зрительской себестоимостью». Показатель добавит информативности в понимании работы финансовой модели. Если же прописаны какие-либо штрафы, то их стоит предусмотреть в соответствующем периоде.
Подведём итоги. NPV — это стоимость, добавляемая самим проектом.
Не всё гладко
Ничто в мире не идеально, есть минусы и у NPV. В случае, если разные инвестпроекты сильно отличаются по сроку жизни, суммой капитальных затрат и/или методами расчёта в разные периоды (такое случается), то с помощью NPV не стоит сравнивать их результативность, например, выбирая самый эффективный инвестпроект. Для этого существует специально выработанный альтернативный показатель — индекс скорости удельного прироста стоимости. Разберёмся в нём в другой раз, а ещё лучше – попробуйте это сделать самостоятельно. С оглядкой на вышеописанный недостаток так же аккуратно складывают несколько NPV в один кейс, что логично для получения общей картины по проектному офису.
Но для отдельных проектов пока что ничего лучше NPV, как главного инструмента оценки их эффективности работы, не придумали! NPV зашит во все современные ERP-системы (цифровая система управления бизнес-структурой верхнего уровня, вплоть до холдинга), а умение его рассчитать обязательно для всех руководителей проектов.
Время собирать камни данные
После запуска проекта и получения первых фактических данных по движению денег NPV переходит в новое качество, превращаясь в наглядный инструмент сопоставления плана и факта. Мы оцениваем прошедший период, вносим корректировки в текущем, тем самым получаем новый актуальный прогноз.
Теперь вопрос номер один, это сбор необходимой и правильной информации. Причём ДОСТАТОЧНО НЕОБХОДИМОЙ информации в объёме, требуемом для адекватного анализа ситуации на проекте. По опыту могу сказать, что задача совсем непростая, так как при избытке данных вы потонете в них, а при недостатке – будете принимать неверные решения. Да ещё и у разных бизнес-процессов набор правильных данных будет отличаться. Здесь решает только упомянутые опыт, знание теории, и… включенная голова.
Впрочем, в рамках развлекательного центра это сделать гораздо проще, чем даже на небольшом заводе. Там для разных уровней нужны свои системы сбора и анализа информации: от АСУ ТП, через MES и далее в ERP (пишите комменты, если хотите узнать, что это и как трансформирует кинопоказ в нужную сторону). Фактически, правильно выстроенная цепочка обмена данными, это основной столп глобального процесса Цифровой Трансформации как части Индустрии 4.0. Всё для ускорения принципа PDСA (Рис. 5).
Чуть не забыл! Базовую первоначальную модель NPV обязательно оставляем, так же стоит сохранять все изменения в модели. Так сказать, для будущих поколений.
Из фактических данных параллельно с плановыми формируется, по сути, новая модель (Рис 6). В примере у нас сейчас как будто второй квартал 2024 года. Сравниваем тренды, тенденции, экстраполируем фактические данные в прогноз NPV будущих периодов. Подумайте над тем, чтобы улучшить оперативность и точность реагирования путём разбиения модели на более короткие периоды. Но, как писал выше, не закопайтесь в избыточную точность, бывает сложно остановиться в желании просчитать каждую копейку. Копейки оставьте бухгалтерам! По основному вопросу, пожалуй, всё.
Бюджет кинокартины
В дебатах о правильной интерпретации понятия «окупаемость кинопроизводства» периодически ссылаются на американских теоретиков, которые, я уверен, владеют азами экономической науки и прикладными знаниями в управлении. Отрасль кинопроизводства, как и любая другая в капиталистическом обществе – это всегда про деньги. Даже арт-направление мечтает зарабатывать. Создание контента невозможно без финансовых вложений, а значит, попадает под определение «инвестпроекта». Даже если не преследует цель вернуть деньги инвестору!
Соответственно, результативность кинопроизводства как бизнеса тоже оценивается через NPV. Кто читал внимательно, помнит, что все субсидии, гранты, подарки, найденные в лесу клады – это «положительные» денежные потоки. Как и невозвратные деньги от Фонда Кино (если они реально невозвратные).
Упрощённые тезисы «для окупаемости фильма умножаем бюджет в два/три раза» появились, как я понимаю, на американском материале, где инвестор сам «тащит» затраты. Если не считать разных налоговых послаблений и тамошних же разных фондов: политических, социальных, религиозных. Вряд ли Балио учёл в своей методологии реалии нашей страны, а значит упрощённые схемы в применении к России, это сильно «пальцем в небо». Впрочем, в России, как и в Голливуде, где реальные бюджеты картин прячутся за ворохом финансовых спекуляций. Спасибо Питеру Джексону, пусть из корыстных побуждений, но вынесший сор из избы.
Истину мы не узнаем. А невозвратные деньги и субсидии есть смысл прибавлять к бюджету в маркетинговых целях, хвастаясь, какое дорогое кино мы сварганили! История не про финансы.
Хочется посмотреть NPV какой-нибудь картины, где отражены все денежные потоки, включая стриминг, ТВ, продажу прав и прочее.
Напоследок
Для самоопределения любой деятельности человека в самостоятельную отрасль крайне необходима методология, которая поможет ориентироваться в решении разных задач. Более того, методология эволюционирует, со временем порождая всё более продвинутые инструменты достижения разных целей. Без методологии осознанная человеческая деятельность похожа на рынок. Не тот рынок, который экономический, а тот, где «бабки с семками» и «кто во что горазд».
Вероятно, российскому кинопоказу пора заняться собственной методологической базой, чтобы стать, наконец, взрослой отраслью с которой будут считаться.
В ТЕМУ:
ОТЧЕТ “НЕВАФИЛЬМ RESEARCH”: РОССИЙСКАЯ КИНОИНДУСТРИЯ. ФИНАЛ. (2018 – ОСЕНЬ 2022 гг.)
РОСТ СБОРОВ КИНОПОКАЗА – ВОССТАНОВЛЕНИЕ ИНДУСТРИИ ИЛИ ВРЕМЕННЫЙ ПОДЪЁМ
Крутой материал! Спасибо.
Жан, а если взять например Вызов? Окупился?
Данный проект стоит воспринимать, как пропаганду (какая бы цель не была). Тут сложно сказать, так же как, окупился или нет «Война и мир» Бондарчука или «Освобождение»
«Война и мир» ТОЧНО окупился — все цифры по нему у меня есть. «Освобождение» — тоже. Совокупный бюджет всей эпопеи — 13 млн руб ($7.55 млн). Общая касса — 61.2 млн руб ($35.5 млн)/203.9 млн зрителей при цене билета 30 копеек. В Польше 1.1-1-0.3 млн зрителей (первые три фильма) в 1971 г. Был продан ещё в 57 стран, а это $300-350 тыс — в каждую.
Спасибо за информацию. Плановая экономика работает
Да не за что. «Война и мир» до сих пор (!) приносит валюту «Мосфильму».
«Война и мир»: Самая дорогостоящая (8.3 млн руб — касса в СССР 58 млн руб) отечественная лента в мировом прокате 3 000 копиями была показана в 117 странах. Бондарчук — 41.8 тыс руб+250 тыс руб (госпремия). Продан в США за рекордные для советского кино $1.5 млн. Тихонов — 22.23 тыс руб, Савельева (дебют) — 10.7 тыс руб. Около 147 млн зрителей в 5 странах с СССР.
Вы не заканчивали ВГИК-)) иначе бы знали, что вся советская кинопропаганда хорошо просчитывалась. И за неудачные проекты отвечали серьезно. Сейчас это цветочки.
Да, в советские времена оргвыводы были жёсткими — вплоть до отстранения от съемок на 5-10 лет. Сегодня НИКТО ни за что не отвечает.
Как скажите. Кто на что учился
Море воды, а по факту ну совершенно ни о чём. И за этой водой что хотел сказать автор совершенно непонятно.
В отрасли неверно оценивают инвестпроекты. Рассказал, как это делать правильно. Попробуйте прочитать хотя бы раз.
а в чем вода? мне было полезно. Не знала. Спасибо автору. напишите свою конкретику.
Наверно не совсем правильно не закладывать повышение средней цены билета со временем. Ну и наверное правильнее построить базовую модель, негативную и позитивную.
Я видел, как перебирают более 10 000 вариантов одного проекта. Но в том то и интрига, что выбрать нужно один вариант, который будете представлять инвестору. Нельзя прожить три варианта жизни параллельно, приходится выбирать путь с конкретными ресурсами. Живём не в мультивселенной. Но для себя никто не запрещает делать хоть сколько вариантов. А далее корректировка ситуации по факту
Ну вот я бы на месте инвестора поинтересовался что будет если ваши цифры по средней цене билета и заполняемости будут не достигнуты. то что будет на выходе. даже негативный сценарий должен подразумевать +. Иначе ищите другого инвестора. В общем то система правильная. Сами такую использовали.
Да, в этом и суть. Увидеть глубину дна на минималках. Это самый риск. Далее нужно чесать репу по вероятности самых плохих событий. Но это уже другая история — управление рисками
Если вы в инвестпроекте самое дно изначально показываете и инвестора это устраивает, то конечно можно и так.
инвестору можно ничего не показывать. Инфо для вас.
а в кино кто-нибудь вообще видел этого самого инвестора-))
А если мы постоянно в ситуации прилетел черный лебедь? Постоянно. К с 20 года каждый день?
для того и существует математическое моделирование, чтобы прикинуть прогноз. Например, посмотреть, что будет, если инвалюта поднимется в 1,5 или в 2 раза стоимости. Берёте текущую ситуацию, экстраполируете. Вносите корректировки, которые, как вы думаете, спровоцирует девальвация. И смотрите, стоит ли ждать прилёта страшной птицы, или лучше сейчас что-то предпринять с активами. Но, расчёты, это не магия и не машина времени, то же стоит учитывать.
соглашусь с Еленой. Черный лебедь — девальвация — это никакой уже не черный лебедь. пандемия, санкции, запрет фильмов — как это угадать, если ты не член шпионской группы-)0 а всего лишь финаналитик?
Даже шпионы вам ничего не скажут. Нужно сразу в массоны вступать)))
Что такое показатель OIBDA? Например, телеком начал его недавно применять
Не в курсе. Надо посмотреть.
Аналог ебиды. Операционная прибыль + амортизация + нематериальные активы
Спасибо. То есть тоже искусственно созданный? И к инвестициям никакого отношения? Тогда зачем?
так все показатели искусственные, созданные человеком специально. Не на грядке выросли)). OIBDA — это бухгалтерия. Кто-то его предпочитает, кто-то ебиду. Кому-то прибыли достаточно. Но многие, замечу, живут в концепции восточного базара — деньги в кармане есть, значит всё ок.
Отличный материал. Главная беда, что для нашей отрасли поздно что-либо считать. Задача слишком со многими неизвестными — нет понимания что будет в следующем месяце, как будут ходить в кино. Какие уж тут годы.. Но, как говорили мудрые — Не один план не переживёт столкновения с реальностью, однако планирование бесценно
Уже пять (!) лет обсуждается «жесткий по датам» выход в кинопрокат «больших наших релизов» в МК и в ФК, но «воз и ныне там»… А без «твёрдых дат» старта не работает НИ ОДИН кинопоказ в мире. У янки он расписан на 3-5 лет вперёд и даже перенос одного из них ЧП для «большого Голливуда». У французов, англичан и итальянцев — на 2-3 года…
Даты реализов колеблются с линией партии
Поэтому и НИЧЕГО не собирают в кинотеатрах — зритель о них вообще не в курсе. Опрос РИА-Новости о фильме, который зрители ждут в этом (!) году, «Мастер и Маргарита» выходит в 2024…
Сергей, спасибо Вам за Ваш труд. Вас читаем регулярно. Как и Дашу, и посты в телеге от издания. Правы 100 пр. МК и ФК НИ ЗА ЧТО не отвечают. Главный их подвиг — ЕАИС против воров-кинотеатров. Все. Что там у онлайн кинотеатров их не интересует, а кинотеатры — к нам это не относится, но контролировать рады и нужно. Помогать никогда, а вот наказать и запретить — всегда. Удивительно бездушные и безумные товарищи — уничтожать тех, кто реально приносит им доход — это надо мочь.
Почему не стоит считать? Как раз, наоборот. Чтобы расстаться с иллюзиями не через годы
планируем по привычке уже и радуемся как дети, если вдруг чуть совпадёт с бюджетом. Но в реальности уже ничего не работает