Компания «Яндекс» опубликовала финансовые результаты за IV квартал и полный 2025 год, раскрыв детальную статистику по направлению «Персональные сервисы». Ключевым инсайтом отчетного периода стала трансформация развлекательного сегмента. Подразделение «Плюс и развлекательные сервисы» не только продемонстрировало рост выручки, но и показало значительное улучшение рентабельности, впервые продемонстрировав существенную прибыль по скорректированному показателю EBITDA.
По итогам четвертого квартала 2025 года выручка направления «Плюс и развлекательные сервисы» выросла на 15% год к году, достигнув 34,1 млрд рублей. За полный 2025 год показатель увеличился на 32%, составив 120,8 млрд рублей.
Однако главным достижением стало улучшение операционной эффективности, отмечается в отчёте. Скорректированный показатель EBITDA развлекательного блока в IV квартале составил 4,8 млрд рублей, что кардинально отличается от убытка в 0,1 млрд рублей годом ранее. Рентабельность по EBITDA достигла 14,0%, тогда как в четвертом квартале 2024 года она находилась в отрицательной зоне (-0,4%). За полный 2025 год EBITDA развлекательного направления выросла до 11,6 млрд рублей против 0,7 млрд рублей в 2024 году. Аналитики связывают такой скачок с оптимизацией маркетинговых расходов и ростом доли подписочной выручки, которая является наиболее маржинальной частью бизнеса.
Подписочная модель остается фундаментом развлекательного бизнеса «Яндекса». Выручка от подписки Яндекс Плюс за четвертый квартал выросла на 34,5% до 24,6 млрд рублей, а по итогам года — на 44,9% до 89,8 млрд рублей. Ключевыми метриками подписки на конец 2025 года стали число подписчиков и влияние финтеха. Так, рост подписчиков составил 21% год к году (47,5 млн человек), а финансовые сервисы «Яндекса» стали крупнейшим каналом привлечения аудитории в Плюс. 24% новых подписчиков пришли именно оттуда. При этом 74% пользователей финансовых сервисов активно пользуются подпиской ежемесячно, что подтверждает эффективность кросс-продаж внутри экосистемы.
В четвертом квартале 2025 года «Кинопоиск» объявил о стратегическом обновлении. Сервис трансформировался в платформу, которая продает подписки партнеров и подбирает контент через универсальные рекомендации не только в своем онлайн-кинотеатре, но и на сторонних стримингах, ТВ и в кинотеатрах. В число партнеров «Кинопоиска» вошли федеральные телеканалы (ТНТ, НТВ, Первый, Матч!) и крупные онлайн-кинотеатры (Kion, Иви, Start, Амедиатека, Смотрим). Такой шаг позволяет расширить контентную библиотеку без пропорционального роста затрат на собственное производство, что позитивно сказывается на маржинальности подразделения, считают в компании.
На фоне роста интереса к офлайн-мероприятиям сервис «Яндекс Афиша» показал впечатляющую динамику. Оборот прямых продаж билетов (GMV) через сервисы «Яндекса» за полный 2025 год вырос на 62% год к году, достигнув 46,6 млрд рублей. Продажи на сайтах партнеров увеличились на 48% до 13,4 млрд рублей. Это направление также вносит вклад в неподписочную выручку развлекательного блока, диверсифицируя источники дохода помимо ежемесячных платежей пользователей Плюса.
Несмотря на фокус на рентабельности, компания не сокращает инвестиции в развитие продукта. В 2025 году в рамках программы долгосрочной мотивации было размещено 4,4 млн акций, что способствует удержанию ключевых сотрудников в высококонкурентном секторе развлечений и IT.
Производственный центр «Плюс Студия» продолжает работу над собственным контентом, однако новая платформенная модель «Кинопоиска» свидетельствует о сбалансированном подходе, учитывающем сочетание эксклюзивного производства с агрегацией стороннего контента для максимизации вовлеченности подписчиков. Успехи развлекательного сегмента внесли вклад в общие результаты группы, что позволило менеджменту рекомендовать выплату дивидендов за 2025 год в размере 110 рублей на акцию (на 37,5% больше предыдущей выплаты).
На 2026 год компания прогнозирует рост выручки группы на уровне 20%. Для развлекательного направления ключевыми драйверами останутся дальнейшее проникновение подписки Плюс в регионы, развитие платформенной модели «Кинопоиска» и интеграция развлекательных сервисов с финансовыми продуктами компании.